Onderzoek naar transparantie vermogensbeheerders
In samenwerking met Asset Measurement deed VUVB onderzoek naar de transparantie van de vermogensbeheermarkt in Nederland.
We gaan in op o.a. de openheid over kosten, rendement en risico’s.
Mifid 2
Begin 2018 is MiFiD2 van kracht geworden. Een belangrijk doel van MiFiD2 is de particuliere belegger te beschermen. Banken & Vermogensbeheerders zouden o.a. bescherming moeten bieden door transparantie.
VUVB heeft i.s.m. onderzoek gedaan naar de transparantie van vermogensbeheerders. Transparantie op het gebied van rendement, risico’s en kosten.
In de eerste publicatie van deze drieluik, gaan we in op de transparantie m.b.t. kosten.
We bekeken de websites van banken en vermogensbeheerders, en namen de dienstverlening; vermogensbeheer voor particuliere beleggers onder de loep.
De belangrijkste uitkomsten.
In bijna 50% van de gevallen geven partijen helemaal geen inzicht in de kosten. Saillant detail: Veel van partijen geven aan transparant te zijn maar melden niets over kosten!
Het blijft een vreemd wereldje.
Bij navraag waarom men de kosten niet communiceert via de website zijn antwoorden divers;
Antwoorden lopen uiteen van; “dat zijn we niet verplicht” of “bij ons zijn de kosten van ondergeschikt belang” tot, in mijn ogen tekenend voor de markt, “Mifid 2 stelt verplicht in 2018 transparant te zijn over kosten, wij wachten nog tot eind december”.
Partijen waar het over gaat zijn overigens ook niet open over behaalde resultaten.
Alle kosten weergegeven?
Bij bijna 30% van de vermogensbeheerders en banken zijn de kosten uitgewerkt met een uitgebreide Total Cost of Ownership, een zogenaamde TCO berekening.
De TCO is afhankelijk van het vermogen dat de belegger investeert. In een aantal gevallen is daar rekening meegehouden.
In- of exclusief BTW
Ondanks dat de dienstverlening zich veelal richt op de particuliere belegger worden in de meeste gevallen, prijzen exclusief 21% BTW vermeld. Best opzienbarend, want de particulier moet deze uiteindelijk wel betalen.
Partijen die tarieven exclusief BTW communiceren, hebben in een aantal gevallen wel een uitgebreide TCO berekening. Hierin is de BTW wel meegenomen.
Bij een klein aantal partijen is niet vermeld of de kosten in- of exclusief btw zijn.
Impact van kosten op rendement
Er is slechts een handje vol partijen dat grafisch aangeeft wat de impact van kosten is op de vermogensontwikkeling voor langere termijn.
Een aantal partijen geeft aan dit pas te doen als de belegger een voorstel aanvraagt. In onze ogen veel te laat.
Afbeelding 1: Impact kosten op rendement vermogensbeheer
Kosten versus rendement
Volgende week zullen we stil staan bij de openheid over resultaten.
Conclusie
Ten opzichte van vorig jaar is er een lichte vooruitgang, vooral grootbanken doen het goed.
Om de doelen van MiFiD2 te bereiken is nog een lange weg te gaan.
Het is in onze ogen teleurstellend dat de markt vooral reactief is. Er zijn maar weinig voorlopers op het gebied van transparantie.
Tot volgende week!
Welke vermogensbeheerder past het beste bij jou? Doe nu de vermogensbeheer scan
Afgelopen maanden verschenen er verschillende onderzoeken waarbij gesteld werd dat actief beheer bij obligaties tot betere rendementen leidt dan bij passief beheer.
Dit druist in tegen de ‘moderne’ beweringen dat passief beleggen beter rendeert.
Klik hier voor de prestaties van het actieve Fresh Income Fund, (actief obligatiefonds)
Waarom is dit dan niet het geval met obligaties?
BinckBank eventueel verder zonder vermogensbeheerder Alex
Na jarenlange tegenvallende resultaten slaan de twijfels toe bij Binckbank over het wel/niet behouden van Alex Vermogensbeheer. Binckbank is zelfs al druk bezig met het testen van een nieuw concept in België.
Met het nieuwe concept, Laten Beleggen, dat Binck vorig jaar in België lanceerde hoopt men hetzelfde succes te bereiken als dat met Alex werd bereikt in Nederland. Binnen afzienbare tijd had Alex 2,5 miljard ‘Assets Under Management. Als Laten Beleggen goed loopt in België wordt het concept naar Nederland gehaald zegt CEO Vincent Germyns. Vervolgens wordt bekeken hoe er met Alex Vermogensbeheer wordt omgegaan.
Loege Schilder Care IS : Vooruitzichten 2017
In 2017 staat beleggen in het teken van balanceren tussen rendement en risico. Vanwege de lage rente en de verbeterende economische groei zijn aandelen aantrekkelijker dan obligaties. Voorzichtigere beleggers kunnen zich richten op aandelen uit de VS. Deze aandelen zijn weliswaar duur, maar kunnen nog duurder worden. Beleggers met sterke zenuwen accepteren het risico van de Aziatische markten in ruil voor het grote rendementspotentieel.
Loege Schilder is directeur van Care Is Vermogensbeheer en Axento Vermogensbeheer
Naast pensioen in eigen beheer van de DGA stelt staatssecretaris Wiebes nu voor ook vermogensbeheerders toe te staan een beleggingsrekening te koppelen aan een lijfrenteproduct.
Momenteel mogen alleen verzekeraars, banken en fondshuizen lijfrenteproducten aanbieden. Maar vanaf 2017 mogen vermogensbeheerder ook lijfrenteproducten aanbieden. Dit zorgt ervoor dat de kosten voor dit soort fiscaal gefaciliteerde lijfrenteproducten in de toekomst vanwege de concurrentie flink kunnen gaan dalen.
Volgens staatssecretaris Wiebes zal dit leiden tot 20 tot 40 nieuwe aanbieders van dit soort producten.
Het gevolg hiervan is dat niet alleen fondshuizen bankspaarproducten kunnen aanbieden en deze vervolgens gedwongen in eigen fondsen te beleggen. Maar nu krijgen ook vermogensbeheerders de kans om op de beleggersrekening van het lijfrenteproducten de beleggingen in te vullen.
Ongeacht de fiscaliteit kan een vermogende particulier met een lijfrenteproduct zijn vermogen in 2017 veel flexibeler beleggen via een vermogensbeheerder zonder gebonden te zijn aan huisfondsen van banken, verzekeraars en fondshuizen.
Vermogensbeheerder NNEK is volgens fondsnieuws al jaren bezig om te zorgen dat ze lijfrenteproducten kunnen beleggen via een beleggingsrekening voor haar klanten.
Dit zal in 2017 dus tot de mogelijkheden behoren.
Obligaties zijn helaas een ondergeschoven kindje bij particuliere beleggers. Dit terwijl de obligatiemarkt (€156 biljoen) vele malen groter is dan de aandelenmarkt (€58 biljoen). De schuldpapieren worden vaak als saai beschouwd, wat in onze ogen onterecht is. Dit ligt aan de lage beweeglijkheid van het product. Een procent koersbeweging in een maand voor een obligatie is veel, bij een aandeel is een dergelijke beweging al normaal op dagbasis. Daarentegen zijn negatieve uitschieters ook zeer beperkt in tegenstelling tot aandelen.
Beluister ook onze podcast met OHV: VUVB 007 – Zijn Obligaties In Tijden Van Extreem Lage Rentes Levensgevaarlijk?
Korte introductie obligaties
Even een korte introductie voor degene die niet volledig bekend is met obligaties. Een obligatie is een lening van een bedrijf of overheid, waarbij er elke dag een stukje rente wordt opgebouwd. Bij aanvang is de rente en afloopdatum vastgesteld. Anders dan bij een spaarrekening kan de koers van de obligatie fluctueren, maar de obligatie lost altijd op 100% af. Aangezien de te ontvangen rente en aflossing bekend is, is bij de aankoop van de obligatie het minimale rendement bekend. Er kan echter extra rendement worden behaald als de obligatiekoers tussentijds stijgt en de obligatie wordt verkocht.
Van Lanschot neemt vermogensbeheer activiteiten Staalbankiers over.
Van Lanschot koopt de private-bankactiviteiten van Achmea-dochter Staalbankiers. Behalve de klanten neemt Van Lanschot circa €1,7 mrd aan beheerd vermogen over, evenals €280 mln aan spaartegoeden en een beperkt aantal effectenkredieten. Dit maakte de drie partijen dinsdag bekend.
Van Lanschot betaalt 16 mln aan Achmea.
De vijfentwintig medewerkers, zoals private bankiers en beleggingsspecialisten, treden in dienst bij Van Lanschot.
Doe de vermogensbeheer scan om de overstapmogelijkheden te bespreken.
‘Soepele overgang’
Volgens Willem van Duin, voorzitter raad van bestuur van Achmea, past de verkoop in de strategie van de verzekeraar: ‘Ons concentreren op onze kernactiviteiten.’ Van Duin verwacht een voor klanten soepele overgang, vanwege de ‘logische en natuurlijke aansluiting’ van de activiteiten van beide banken. De overname heeft geen betrekking op andere activiteiten van Staalbankiers, dat in 1994 onderdeel werd van Achmea, waaronder een hypotheekportefeuille van €250 mln.
Van Lanschot, Achmea en Staalbankiers verwachten de transactie af te ronden in het vierde kwartaal van 2016. Daarvoor is toestemming nodig van de ondernemings- en medezeggenschapsraden. Ook toezichthouder de Nederlandse Bank moet zich nog uitspreken over de transactie.
Doe de vermogensbeheer scan om de overstapmogelijkheden te bespreken.
Bron: FD
Het zal u niet ontgaan zijn: indexbeleggen is bezig met een enorme opmars. Zelfs private banks bieden tegenwoordig indexbeleggingen aan, niet zozeer als overtuiging maar als één van de vele smaken waar u als cliënt uit kan kiezen.
De markt verslaan
Nog even de kern van actief versus passief samengevat: actieve beleggers proberen door allerlei uitgesproken keuzes in hun beleggingsbeleid het per saldo ‘beter te doen’ dan het gemiddelde van de beurs (de index). Een mooi voorbeeld van een actief beleggingsproduct is een beleggingsfonds zoals Robeco.
Beluister ook onze podcast: Waarom Het In- en Uitstappen bij Beleggen Fataal Is Voor Je Vermogen Met Hans Dubbeldam
